首頁 推薦 圖說視頻經濟公司金融專欄智庫人文活動中經實時報
中小券商資管業務頻違規 監管嚴查“保本保收益”營銷
2019-10-12 08:56 作者:易妍君 來源:中國經營網

易妍君
“大資管”行業的“去通道”效果正在逐漸顯現。中國證券投資基金業協會最新數據顯示,截至8月底,私募資管業務中的通道類產品規模自2018年10月以來累計下降21.5%,而主動管理類產品規模較2018年10月底增長3.4%。
另一方面,《中國經營報》記者注意到,金融監管日益趨嚴背景下,頻頻有券商為過去的“粗放式”管理“埋單”。日前,浙江證監局官網同時披露了5份監管文件,直指愛建證券兩家營業部在開展集合資產管理計劃銷售業務過程中,存在多項違規行為,比如向投資者承諾保本、保收益;合規管理人員從事銷售工作;未嚴格執行投資者風險測評工作等。監管方面責令該公司營業部開展全面整改工作。
5份監管措施齊發
根據浙江證監局官網公告信息,近期,愛建證券杭州富春路證券營業部和嘉興斜西街證券營業部分別被采取了責令改正措施。同時,兩家營業部的負責人和一名公司合規管理人員分別被采取了監管談話措施。
針對一家證券公司同時開出5份監管措施,在業內實屬少見,而愛建證券所涉及的違規事項,也與年內其他因資管業務違規被責令改正的券商有所不同。
據了解,愛建證券兩家營業部是因為在開展證券公司集合資產管理計劃銷售業務過程中存在違規行為,主要涉及6個方面的問題,比如,杭州富春路證券營業部員工存在向投資者作出保證其資產本金不受損失和取得最低收益的承諾的行為、合規管理人員從事銷售工作、未關注個別投資者短時間內多次風險承受能力測評結果不一致的情況等。其中,兩家營業部都存在“交由部分(個別)投資者留存的合同中未填寫‘簽訂日期’”這一情形。
值得注意的是,在關于對嘉興斜西街證券營業部采取責令改正措施的決定中,監管方面提及,該營業部銷售的集合資產管理計劃出現兌付風險并引發投資者集體信訪。
無獨有偶。去年年底,由愛建證券管理的“愛迪新能源集合資產管理計劃”出現逾期兌付。從今年初開始,網絡上出現了投資人要求愛建證券兌付資管計劃的種種信息,還有投資人發帖聲稱愛建證券在推介該資管計劃時,將其宣傳為“固收保本”產品。
公開資料顯示,愛建證券愛迪新能源集合資產管理計劃成立日期為2016年10月20日,到期日為2018年10月20日。但該資管計劃是否就是監管文件中所指的“引發投資者集體信訪”的資管計劃,目前還無法證實。
9月27日,愛建證券發布公告稱:“我司作為‘愛建證券愛迪新能源集合資產管理計劃’管理人,在融資人違約后,積極履行管理人職責,維護投資者合法權益,采取了起訴、財產保全等措施,敦促融資人、擔保人及實際控制人盡快還本付息,同時也在積極探尋市場化解決方案,以求最大程度地挽回損失。”
此外,愛建證券2018年年報顯示,“本公司資管自有資金投資收益435.54 萬元,但愛迪新能源等投資項目計提公允變動-992.9 萬元,自有資金投資年度收益合計-557.36 萬元,日均占用資金0.9 億元。”
實際上,對于愛建證券在銷售資管計劃時出現的違規行為,上海證監局也進行了查處。今年6月底,上海證監局公告稱,經查,愛建證券在業務開展中存在“向客戶發送的資產管理計劃宣傳推介短信存在夸大宣傳、未充分提示風險等問題;未及時更新資產管理業務相關制度”,反映出公司內部控制不完善,存在重大風險隱患。并責令愛建證券在2019年7月31日前整改。
廣東杰海律師事務所金融部(私募基金)合伙人廖藝行認為,違反適當性管理要求、合格投資人標準進行違規銷售的短視行為,無論對于銷售機構還是投資人,都具有極大的風險:投資人可能會因為沒有客觀地獲得產品的風險信息,或者超出其風險承受能力而購買了產品,最終造成不必要的投資損失。他強調,“銷售機構的違規銷售,涉嫌違反了誠實信用的原則,向不合格投資人銷售產品也有可能導致合同無效,由此給投資人造成的損失,投資人可以向銷售機構進行追索。”
規模擴張“后遺癥”
整體來看,在資管行業積極向主動管理轉型的當下,一些小券商還在為合規問題而“頭疼”。此前,年內已有多家券商因對資管計劃盡職調查不充分、信息披露不準確等原因被罰。
記者注意到,上述被處罰的券商存在的一個共性問題是,近幾年內,資管業務增長較快,對公司營收的貢獻較大。有業內人士直言,一些券商的資管部門為了完成考核指標,在投資決策、風控管理等方面相對激進。最后的結果是,公司受托管理的資產規模增長了,后遺癥也逐漸暴露出來。
僅從資管計劃銷售環節的違規來看,除了愛建證券,還有幾家小券商也曾“栽”在資管計劃銷售業務上。
去年11月7日,青海證監局披露了關于對九州證券采取暫停開展新的資產管理業務六個月措施的決定。該決定提及,經查,監管方面發現九州證券在管理九州瀚海系列資產管理計劃過程中存在四大類違規行為,其中第一項即為,“宣傳推介不規范:公司銷售推介行為不規范;個別客戶經理在向客戶宣傳推介時,宣傳保本保收益”。
更早時候,2017年12月,國海證券曾被廣西證監局采取責令改正措施,原因是國海明利股份1號集合資產管理計劃在設立募集期,投資者適當性管理方面存有漏洞,其中就包括 “公司營銷人員在向一些客戶宣傳推介時,風險揭示不到位、宣傳保本保收益”。
實際上,早年出臺的《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》《證券公司代銷金融產品管理規定》等法律法規已明確,集合資產管理計劃應當面向合格投資者推廣,證券公司從事客戶資產管理業務時不得向客戶做出保證其資產本金不受損失或者取得最低收益的承諾;不得以欺詐手段或者其他不當方式誤導、誘導客戶……
但由于種種原因,一直以來,大資管行業并未完全杜絕“剛性兌付”這類銷售話術。直至2018年4月,央行、銀保監會、證監會、外匯局聯合發布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(以下簡稱“資管新規”)正式出臺,明令禁止金融機構在產品出現兌付困難時進行剛性兌付,對金融機構銷售行為的監管更加嚴格。
廖藝行向記者指出,此前資管行業中出現的保本宣傳,與國內金融市場不成熟、投資者對于投資的風險/收益觀念不成熟有關。同時,作為一種宣傳手段,固收保本無疑對機構銷售具有很大促進作用。多種因素綜合作用之下,保本承諾成為過去金融行業一種常見的銷售手段。
“投資理財產品均具備一定的風險,并不能做到真正的‘保本’,因此,在金融產品銷售過程中,如果出現‘保本’宣傳,會涉嫌不正當競爭以及欺騙投資者。資管新規出臺以前,監管部門已經多次強調在金融產品銷售中的風險揭示、適當性管理等要求。一旦銷售方違法違規進行銷售,投資者由此造成損失的,銷售機構無法免責。”廖藝行強調道。
隨著資管新規落地實施,券商資管的轉型探索如火如荼,以銷售手段來獲取市場認可明顯行不通,機構逐步意識到主動管理能力才是核心競爭力。
據中基協《證券期貨經營機構資管產品備案月報(2019年8月)》,截至2019年8月底,證券期貨經營機構私募資管業務管理資產規模合計19.60萬億元(不含社保基金、企業年金以及券商大集合),較7月底減少3556億元,減幅1.9%。同時,通道類產品規模11.85萬億元,自2018年10月以來累計下降21.5%,主動管理類產品規模7.75萬億元,較2018年10月底增長3.4%。
但對于部分中小券商而言,資管業務的轉型之路并非易事。
以愛建證券為例,根據該公司2018年年報,報告期內,因通道業務全面禁止、管理費收入下降、集合資管業務規模縮減,公司資產管理業務累計實現收入1835.85萬元,較上年同期下降46.21%。同時,截至報告期末,愛建證券資產管理業務規模為239億元,較上年同期下降11.48%,其中主動管理產品業務規模減少至7.21億元,較上年同期下降27.10%。

*除《中國經營報》署名文章外,其他文章為作者獨立觀點,不代表中國經營網立場。

中國經營報

經營成就價值

訂 閱
最新文章
熱文排行
彩票系统开发彩票app